接續上篇如何將債卷梯 (bond ladder) 應用到公司債，本篇著重在如何實戰，相關債卷基礎知識請自行GOOGLE。
※最低門檻：美國公司債幾乎以2000美金為單位，如果連分散到10檔(10*2000 = 2萬美金，一檔佔比10% ) 都無法的話，建議先存錢或使用IB模擬帳戶練功就好。
一、
點開ＬＱＤ官網：
它有簡單的編制說明。
載資料：
格式化表格，方便篩選：
大致上我只看這幾項，名稱、行業別、ISIN碼 ( 債卷的身分證 )、Coupon ( 票面利息 )、Maturity ( 到期日 ) 與 YTM ( 到期殖利率 )。
讀者還記得債卷梯的原則嗎，分成四～五個年度（你要六個也行），然後每個年度再分散到2～6檔公司債，為何要分散再分散呢？
切記選擇配置公司債當作現金流資產，重點於領到穩定的利息與債卷到期後領回本金，而不是做價差，很多人都拿來當股票玩XD。
投資公司債最怕發生違約，最慘可能本金幾乎消失 ( 違約，公司走重組或清算也要好幾年的時間 )，假如不幸發生( 投資級還是會低機率發生違約 )，只佔你現金流資產的3~5%，至少不會大幅影響你的組合。 ( 換算成整體資產配置，佔比就更少 )
 |
| 進階資產配置示意圖 |
二、
舉例：五個年度，每個年度5檔 ( 1檔佔4%)
五個年度，設定為 2022、2024、2026、2028與2030年。( 懶得每年都要挑@@ )
可看出目前殖利率普遍不高，只剩1~3%，這跟美國無風險利率與公司債風險溢酬有關，目前美國兩年期公債殖利率為0.194%，而投資級公司債風險溢酬約1~3%，所以合理利率約1.194~3.194%，圖上的利率蠻合理。
 |
| 資料來源 |
接下來以VISA INC 做檢視流程：
1. 公司基本資料與股價 ：
大家耳熟能詳的大公司，不多做介紹。
 |
| 資料來源 |
2. 歷年配息：
 |
| 資料來源 |
3. 公司財務結構：
大致看這兩個，Piotroski F-Score ( 以九項公司基本面指標計算，至少大於4 ) 與 Altman Z-Score ( 衡量一個公司的財務健康狀況，謹記短債大於1.81 與長債大於2.99 )。
我看得相當簡略 ( 自認財報肉腳 )，都靠資金分散與產業分散預防風險，當然讀者有能力可以研究得更深入。
 |
| 資料來源 |
4. 公司信評：
穆迪評級Aa3，未來發展穩定。
 |
| 資料來源 |
5. 債卷詳細資訊：
網站例出許多相關資訊，這檔callable為Yes表示下次可能會於2022/10/14招回，招股說明書請另外搜尋，半年配息，根據最後到期日為12月，那它配息日期為6月/12月。 (假如是1月，那下一個就是7月，直接減6就知道 )
 |
| 資料來源 |
 |
| 配息頻率半年一次 |
6. key表紀錄：
照以上步驟把其他逐漸部位建滿，然後key表就知道自己每月現金流約多少金額。
 |
| 示意圖 |
三、
投資管道：
唯一推薦 IB ( 盈透證卷、美國上市公司 )，海外卷商。( 如何開戶與購買債卷流程，網上頗多資訊!! 請自行查詢 )
四、
結論：
雖然無法打得很詳盡，但只要讀者願意花些時間查資料，相信都能查到的。
最後，再回顧一次債卷梯的使用規則，謹記分散+抗人性風險 ( 持有到期 )，保你平安與情緒安穩。
1. 持有債券直至到期，不要自己嚇自己，不要因為債卷價格的波動，影響你配置債卷梯的初衷。
2. 確保有足夠的資金投資來實現配置分散化，分散到5個年期與每個年期至少分散持有4~5檔 ( 美國公司債一單位約1000~2000美金，比亞洲公司債動輒10~20萬美金小上許多 )。
3. 用高信評的債券建立自己的債卷梯。
2. 確保有足夠的資金投資來實現配置分散化，分散到5個年期與每個年期至少分散持有4~5檔 ( 美國公司債一單位約1000~2000美金，比亞洲公司債動輒10~20萬美金小上許多 )。
3. 用高信評的債券建立自己的債卷梯。
4. 避免在還不熟練的分析公司償還風險時，一昧著選擇高利率低信評的公司債 ( 俗稱:垃圾債，違約率高 ) ，這樣還不如買股票 對吧?
5. 將可贖回債券建在債卷梯外面，避免造成難以預測的現金流收入。
6. 考慮到期時間和配息頻率，公司債通常是半年配息。
沒有留言:
張貼留言